喲，各位朋友，今兒咱來(lái)聊聊那個(gè)曾經(jīng)在風(fēng)口浪尖上的通信巨頭——中興通訊。我知道，一提起中興，不少人心里可能還在嘀咕：這家公司現在到底咋樣了？經(jīng)歷過(guò)那些事兒之后，它還行不行了？今兒個(gè)咱就掰開(kāi)揉碎了聊聊，看看中興通訊在2026年這個(gè)節骨眼上，到底在忙活些啥，又有哪些新動(dòng)靜。
說(shuō)實(shí)話(huà)，作為一家老牌通信企業(yè)，中興這兩年的日子確實(shí)不太平靜。不過(guò)從最近的一系列動(dòng)作來(lái)看，它可沒(méi)閑著(zhù)，而是在默默地憋著(zhù)一股勁兒，準備在新賽道上發(fā)力。中興通訊董事長(cháng)方榕在2026年的新年致辭里說(shuō)得明白，公司正處在一個(gè)轉型的關(guān)鍵期，要從傳統的通信設備商向“网络連接與智能算力領(lǐng)導者”轉變-3。
說(shuō)到“中興現在怎么樣”，我覺(jué)得最明顯的變化就是它的戰略重心正在發(fā)生偏移。以前大家提到中興，想到的多半是基站、光傳輸這些傳統通信設備，但現在它的眼光已經(jīng)投向了更前沿的領(lǐng)域。在2026年北京經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區的高質(zhì)量發(fā)展大會(huì )上，中興簽約了重點(diǎn)項目，明確表示要聚焦AI和6G兩大方向，還給自己定了個(gè)“通信與數智雙鏈長(cháng)”的新定位-8-9。這一手棋下得挺有意思，說(shuō)明中興不只想做通信管道，還想在智能化、數字化轉型中分一杯羹。
深入聊到“中興現在怎么樣”，必須得提它在智算領(lǐng)域的那股子執著(zhù)勁兒。中興已經(jīng)明明白白地把智算定位為長(cháng)期戰略主航道-4，這不是說(shuō)說(shuō)而已的場(chǎng)面話(huà)。他們自研了一系列芯片，像什么領(lǐng)域定制處理器芯片、DPU定海芯片、天屹以太網(wǎng)交換芯片之類(lèi)的，聽(tīng)著(zhù)就挺技術(shù)范兒的-4。產(chǎn)品線(xiàn)上也是全面開(kāi)花，從智算服務(wù)器到超大規模集群，從訓推平臺到星云大模型，軟硬件結合得挺緊密-4?？吹贸鰜?lái)，中興是想在A(yíng)I基礎設施這個(gè)賽道里，打造一個(gè)從芯片到系統、從硬件到軟件的全棧能力。
政企業(yè)務(wù)這塊兒，中興的算力相關(guān)產(chǎn)品看起來(lái)增長(cháng)勢頭不錯。有分析預計它2025年政企業(yè)務(wù)收入能同比增長(cháng)134%-10，雖然這種高增長(cháng)能不能持續還得打個(gè)問(wèn)號，但至少說(shuō)明方向是找對了。公司自己也在調整策略，說(shuō)要平衡業(yè)務(wù)規模與盈利水平-1-5，不再單純追求攤子鋪得大，這說(shuō)明管理層在經(jīng)營(yíng)思路上更加務(wù)實(shí)了。
終端業(yè)務(wù)這塊兒，中興也憋著(zhù)新招呢。在海外市場(chǎng)，它要堅定推進(jìn)大國市場(chǎng)拓展-1-5；在國內，則要全面發(fā)力端側人工智能技術(shù)，探索新型終端形態(tài)-1-5。雖然手機市場(chǎng)上中興的聲音不大，但他們似乎想通過(guò)AIoT、行業(yè)終端等差異化的產(chǎn)品找新的突破口。
更前沿的6G和衛星通信領(lǐng)域，中興也沒(méi)落下。他們已經(jīng)與國內運營(yíng)商、衛星公司合作，開(kāi)展了多次NTN技術(shù)試驗驗證-2。而且在北京亦莊的布局里，中興數字星云要建設研發(fā)實(shí)驗室和生產(chǎn)線(xiàn)，預計能實(shí)現6G衛星載荷產(chǎn)能30臺/月-8-9。這個(gè)動(dòng)作可不小，說(shuō)明中興在天地一體化通信网络這個(gè)未來(lái)賽道上，已經(jīng)提前卡位了。
資本市場(chǎng)對中興的看法似乎有點(diǎn)復雜。建銀國際雖然下調了中興的目標價(jià)，但依然維持“跑贏(yíng)大市”的評級-10。報告里說(shuō)得挺客觀(guān)，認為中興正處于向网络、云與計算基礎設施提供商轉型的關(guān)鍵階段，預計自2026年起逐步顯現成效-10。這個(gè)判斷挺重要的，說(shuō)明專(zhuān)業(yè)機構認為中興的轉型需要時(shí)間，短期內可能還會(huì )經(jīng)歷陣痛，但長(cháng)期方向是被看好的。
從整體上看，中興通訊在2026年初呈現出的是一種“在壓力中轉型，在挑戰中布局”的狀態(tài)。傳統運營(yíng)商業(yè)務(wù)面臨行業(yè)周期的影響-3，新興的智算業(yè)務(wù)又需要時(shí)間培育和市場(chǎng)驗證-3。但與此同時(shí)，公司在A(yíng)I、算力、6G等未來(lái)技術(shù)上的投入和布局又是實(shí)實(shí)在在的。這種“老業(yè)務(wù)承壓，新業(yè)務(wù)待放量”的局面，可能就是中興當前最真實(shí)的寫(xiě)照。
所以啊，要問(wèn)“中興現在怎么樣”，我覺(jué)得可以這么概括：它不再是當年那個(gè)單純依賴(lài)通信設備的中興了，而是一個(gè)正在努力向數智化、智能化轉型的“新中興”。過(guò)程肯定不容易，轉型的陣痛也不會(huì )少，但從它的戰略選擇和資源配置來(lái)看，至少路子是走對了。至于最終能走多遠，既要看它自己的技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力，也得看市場(chǎng)給不給機會(huì )。2026年對中興來(lái)說(shuō)，很可能是一個(gè)轉型成效初顯的關(guān)鍵年份，咱們不妨多給點(diǎn)耐心，拭目以待。
@數碼老炮兒：中興在手機業(yè)務(wù)上感覺(jué)一直不溫不火，它在新興的AI終端方面有什么具體動(dòng)作嗎？會(huì )不會(huì )徹底放棄消費終端？
這位朋友看得挺準，中興的手機業(yè)務(wù)確實(shí)存在感不強，但要說(shuō)它會(huì )徹底放棄消費終端，我覺(jué)得可能性不大。從方榕董事長(cháng)的新年致辭來(lái)看，終端業(yè)務(wù)仍然是公司的重要一環(huán)，只是策略上有調整。
在國內市場(chǎng)，中興要全面發(fā)力端側人工智能技術(shù)，積極探索新型終端形態(tài)-1-5。這個(gè)表述很有意思，它沒(méi)有強調要做多少出貨量，而是突出了“端側AI”和“新型終端”。我的理解是，中興可能不會(huì )在傳統智能手機紅海里死磕，而是想借助自己在通信和AI上的技術(shù)積累，去做一些差異化的、有AI特色的終端產(chǎn)品。比如，會(huì )不會(huì )是那種深度整合AI大模型能力的專(zhuān)業(yè)設備？或者是面向特定場(chǎng)景的AIoT產(chǎn)品？這都挺值得期待的。
在海外市場(chǎng)，策略又不一樣，要堅定推進(jìn)大國市場(chǎng)拓展-1-5。這可能是想利用在一些區域市場(chǎng)已有的品牌和渠道基礎，繼續穩扎穩打。畢竟，全球化經(jīng)營(yíng)不能輕易丟掉一個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)。
而且別忘了，中興在2025年還聯(lián)手推出了業(yè)界首款“智能體手機”-3。雖然不清楚這款產(chǎn)品的市場(chǎng)反響如何，但這至少表明，中興在嘗試把AI與終端深度融合，探索下一代終端該是什么樣子。所以，我的看法是，中興的消費終端業(yè)務(wù)不會(huì )消失，但形態(tài)會(huì )變，可能會(huì )變得更聚焦、更特色化，從拼規模轉向拼技術(shù)和特定場(chǎng)景的滲透力。
@股海小舟：最近看到有機構下調了中興的目標價(jià)，但評級還是“跑贏(yíng)大市”。作為長(cháng)期投資者，該怎么看待中興現在的投資價(jià)值？
這個(gè)問(wèn)題挺有代表性的，也觸及了很多投資者的困惑。建銀國際那份報告確實(shí)調整了目標價(jià)，但維持了“跑贏(yíng)大市”的評級，核心邏輯是認為中興正處于轉型關(guān)鍵期，成效預計從2026年開(kāi)始顯現-10。這對我們思考投資價(jià)值很有啟發(fā)。
看待中興的投資價(jià)值，可能需要換個(gè)視角：別把它僅僅看作一個(gè)周期性的通信設備股，而要把它看作一個(gè)正在向算力基礎設施和AI解決方案提供商轉型的科技股。它的價(jià)值驅動(dòng)因素正在發(fā)生變化。
傳統運營(yíng)商网络業(yè)務(wù)，短期內確實(shí)面臨壓力，國內運營(yíng)商資本開(kāi)支有收縮趨勢-10。這部分業(yè)務(wù)曾是“壓艙石”，但現在增長(cháng)放緩是事實(shí)。而新的增長(cháng)故事，則要看兩塊：一是政企與算力業(yè)務(wù)，這部分被公司定位為增長(cháng)的“新引擎”-3，盡管商業(yè)閉環(huán)需要時(shí)間-3，但增長(cháng)勢頭很猛（有預測2025年同比增134%-10）；二是它對未來(lái)（如6G、衛星互聯(lián)網(wǎng)-2-8）的提前布局。
所以，作為長(cháng)期投資者，需要判斷的是：第一，中興在A(yíng)I算力全棧能力上的投入（自研芯片、服務(wù)器、集群、大模型-4）能否最終轉化為穩固的競爭壁壘和利潤？第二，它的“連接+算力”戰略-3能否真的落地，產(chǎn)生協(xié)同效應？如果相信它的轉型能夠成功，那么現階段因傳統業(yè)務(wù)周期和轉型投入帶來(lái)的陣痛期，或許就蘊含了長(cháng)期布局的機會(huì )。當然，這需要緊密跟蹤其新業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比、毛利率變化等關(guān)鍵指標。
@通信小學(xué)生：中興老提6G和衛星通信，這些離商用還遠吧？現在投入是不是太超前了？和華為比，它的優(yōu)勢在哪？
這位同學(xué)的問(wèn)題非常專(zhuān)業(yè)，直擊要害。確實(shí)，6G離我們至少還有好幾年，現在投入看似超前，但在通信行業(yè)，提前一到兩代進(jìn)行技術(shù)預研是常態(tài)，不然就會(huì )在未來(lái)掉隊。
中興在6G和衛星通信（NTN）上已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作：它不僅是做研究，而是已經(jīng)與國內運營(yíng)商、衛星公司合作，開(kāi)展了多次NTN技術(shù)試驗驗證并取得突破-2。更具體的是，它在北京亦莊落地了相關(guān)生產(chǎn)線(xiàn)，目標是實(shí)現6G衛星載荷產(chǎn)能30臺/月-8-9。這說(shuō)明它的布局已經(jīng)進(jìn)入了“研發(fā)與初步產(chǎn)業(yè)化并行”的階段，不只是紙上談兵。
和華為相比，談“優(yōu)勢”可能為時(shí)尚早，因為華為的技術(shù)和市場(chǎng)規模領(lǐng)先地位明顯。但中興或許可以在“聚焦”和“生態(tài)合作”上找到自己的路徑。華為是全線(xiàn)作戰，而中興在這次新年致辭中特別強調了“和合興業(yè)”，要拓展“朋友圈”完善開(kāi)放生態(tài)-3。在衛星通信這樣的新領(lǐng)域，它選擇與專(zhuān)業(yè)衛星公司深度合作-2，而不是全部自己干，這可能是一種更靈活、更專(zhuān)注的策略。
中興在自研芯片上的持續投入-4，未來(lái)也可能成為其在6G時(shí)代定制化、低成本解決方案上的一個(gè)籌碼。在面向未來(lái)的競爭中，中興選擇了一條既堅持關(guān)鍵技術(shù)自研，又積極尋求開(kāi)放合作的道路?，F在投入絕非太早，而是爭奪未來(lái)標準制定權和產(chǎn)業(yè)生態(tài)位的關(guān)鍵卡位戰。
