深山巨壩之間，華能水電正用水風(fēng)光一體化的畫(huà)筆，描繪著(zhù)中國能源革命的樣板工程。
當你說(shuō)起華能水電，很多老云南還會(huì )脫口而出“瀾滄江公司”——這個(gè)更接地氣的名字背后，是一家在云南深耕二十余年的能源央企的深厚根基。
如今的華能水電，早已不只是那個(gè)只知道筑壩發(fā)電的傳統水電企業(yè)。在“雙碳”目標下，它正雄踞西南，向水風(fēng)光并舉的綜合性清潔能源巨頭蛻變。
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華能瀾滄江水電股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)華能水電）成立于2001年2月8日，總部位于云南省昆明市官渡區世紀城中路1號，是中國華能集團有限公司控股和管理的大型流域水電企業(yè)。
作為中國華能集團水電資產(chǎn)整合的唯一平臺，華能水電在2017年12月15日在上海證券交易所上市，股票代碼600025。
公司法定代表人為董事長(cháng)孫衛，注冊資本高達1800億元人民幣，實(shí)繳資本同樣為1800億元人民幣，這一數字超過(guò)了99%的云南省同行企業(yè)。
你別看它名字里帶著(zhù)“水電”二字，業(yè)務(wù)早就超出了傳統水電的范疇。它不僅負責瀾滄江全流域水能資源開(kāi)發(fā)，還是實(shí)施“西電東送”、“云電外送”的核心龍頭企業(yè)，更是“一帶一路”倡議的堅定踐行者。
截至2025年最新數據，華能水電總裝機容量已超過(guò)3500萬(wàn)千瓦，全部為清潔能源。這一數字在“十四五”期間增加了1180萬(wàn)千瓦，資產(chǎn)總額近2200億元，增加554億元。
“一條瀾滄江，七成云南電”——這句在當地流傳的俗語(yǔ)，正被華能水電賦予新的內涵。
公司不再滿(mǎn)足于單一的水電業(yè)務(wù)，而是全力推進(jìn)瀾滄江水風(fēng)光一體化清潔能源基地建設。這一戰略轉向可謂恰逢其時(shí)。
華能水電堅持“運營(yíng)一批、建設一批、儲備一批”的發(fā)展節奏，保持了持續發(fā)展的態(tài)勢。
2023年，隨著(zhù)華能四川能源開(kāi)發(fā)有限公司100%股權注入，公司的發(fā)展規模和空間進(jìn)一步擴大。
2024年，公司計劃續建、新開(kāi)工新能源項目共84個(gè)，擬投資139.91億元，計劃年內投產(chǎn)309萬(wàn)千瓦。這些項目主要分布在大理、版納、普洱、臨滄等地，以實(shí)現“十四五”期間新增1000萬(wàn)千瓦新能源裝機的目標。
表：華能水電2024年上半年發(fā)電情況對比
| 指標類(lèi)型 | 2024年上半年數據 | 同比增長(cháng) | 主要原因 | |------------|-------------------|------------|------------| | 發(fā)電量 | 466.95億千瓦時(shí) | 12.15% | 來(lái)水偏豐+新能源裝機提升 | | 上網(wǎng)電量 | 462.72億千瓦時(shí) | 12.36% | 同發(fā)電量增長(cháng)趨勢一致 | | 光伏發(fā)電業(yè)務(wù)營(yíng)收 | 4.52億元 | 321.62% | 新能源裝機規模大幅提升 |
華能水電在瀾滄江流域打造了“二庫八級” 梯級水電站體系，形成了8個(gè)大型水庫，共有230多億的調節庫容。
以小灣、糯扎渡兩個(gè)超百億千瓦大電站為核心的瀾滄江梯級水電站群，已擁有整個(gè)南方區域最強中長(cháng)期調節能力。
漫灣水電站是華能水電發(fā)展的起點(diǎn)，而糯扎渡水電站則是當前裝機容量最大的電站，總裝機容量達585萬(wàn)千瓦，年平均發(fā)電量可達239.12億千瓦時(shí)。
華能水電的電站建設歷程中，小灣水電站被公認為“最難”。在8度地震烈度區建設世界首座300米級高拱壩、700米高的工程邊坡開(kāi)挖支護……這些技術(shù)難題都被華能水電一一攻克。
如今的華能水電，正從“綠色電站”向“智慧電廠(chǎng)”邁進(jìn)。自小灣電站成為南方電網(wǎng)首個(gè)實(shí)現“無(wú)人值班”的大型水電廠(chǎng)，到十座電站全部納入集控中心均為“無(wú)人值班”管理模式，華能水電的智能化轉型已初見(jiàn)成效。
華能水電全面深化改革，奮力打造一流的科技創(chuàng )新力，聚焦水風(fēng)光協(xié)同發(fā)展，攻克復雜條件下山地光伏建設和運行、水風(fēng)光綜合發(fā)電系統協(xié)同互補等技術(shù)。
糯扎渡大壩在建設初期就是一座“數字大壩”，通過(guò)統一的三維系統模型，采集覆蓋整個(gè)大壩建設各專(zhuān)業(yè)、全過(guò)程的信息數據；而現在，糯扎渡大壩正在向“智能大壩”轉變。
華能水電還聚焦高海拔水電建設，攻克高原水電綠色智能建設、流域地質(zhì)災害系統防控等技術(shù)；聚焦水電站價(jià)值創(chuàng )造，攻克流域梯級電站群大壩智能管控、水電廠(chǎng)智慧運行等前沿技術(shù)。
2022年10月，公司牽頭研發(fā)的華能睿渥水電核心控制系統投運，標志著(zhù)中國水電機組四大核心控制系統首次實(shí)現全國產(chǎn)化。
2025年9月，華能水電完成上市后的首次非公開(kāi)發(fā)行58.25億元再融資。本次定向增發(fā)緊密?chē)@綠色能源發(fā)展使命，募集資金全部投向瀾滄江上游RM、TB水電站項目建設。
華能水電通過(guò)再融資積極引入國家級戰略投資者，包括國企混改基金、國家綠色發(fā)展基金等10家機構，推動(dòng)中長(cháng)期“耐心資本”占比提升，優(yōu)化了股東結構。
近年來(lái)，公司利用低利率資金提前置換了存量債務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化融資結構。2023年，公司的融資成本同比降低了60個(gè)基點(diǎn)，全年利息費用同比減少了4.86億元，降幅為14.9%。
華能水電高度注重投資者回報，累計派發(fā)現金紅利223億元，市值最高突破2250億元，為投資者帶來(lái)了長(cháng)期穩定的價(jià)值回報。
表：華能水電近期財務(wù)業(yè)績(jì)概覽
| 財務(wù)指標 | 2023年業(yè)績(jì) | 2024年上半年業(yè)績(jì) | 增長(cháng)情況 | |-------------|---------------|-------------------|------------| | 營(yíng)業(yè)總收入 | 234.61億元 | 118.80億元 | 同比增長(cháng)13.10% | | 歸母凈利潤 | 76.38億元 | 41.69億元 | 同比增長(cháng)22.47% | | 裝機容量 | - | 2920.32萬(wàn)千瓦 | 較2023年末增長(cháng)167.53萬(wàn)千瓦 |
華能水電秉承華能集團“三色”公司企業(yè)使命，認真履行國有企業(yè)經(jīng)濟責任、政治責任、社會(huì )責任和環(huán)保責任。
公司始終做到項目開(kāi)發(fā)與帶動(dòng)地方經(jīng)濟社會(huì )協(xié)同發(fā)展，生動(dòng)詮釋了“建設一座電站、帶動(dòng)一方經(jīng)濟、保護一片環(huán)境、造福一方百姓、共建一方和諧”的社會(huì )責任理念。
在環(huán)保方面，華能水電也下足了功夫。以糯扎渡水電站為例，在進(jìn)水口工程建設中，增加投資2.4億元，采用疊梁門(mén)方式實(shí)施電站分層取水方案，改善下泄水溫，滿(mǎn)足了下游河道魚(yú)類(lèi)產(chǎn)卵的需求。
華能水電利用瀾滄江-湄公河流域區位優(yōu)勢，推進(jìn)國際化發(fā)展，實(shí)現了“電站輸出”。公司帶著(zhù)先進(jìn)的水電開(kāi)發(fā)技術(shù)走出瀾滄江，沿江向外延伸。
2009年，華能水電負責開(kāi)發(fā)的中緬第一個(gè)水電BOT項目瑞麗江一級電站建成投產(chǎn)；2017年，柬埔寨王國境內最大的水電項目桑河二級水電站首臺機組順利投產(chǎn)發(fā)電，年發(fā)電量達20億千瓦時(shí)。
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站在華能水電集控中心，屏幕上閃爍的光點(diǎn)不再是孤立的電站符號，而是連接成網(wǎng)的能源節點(diǎn)。工作人員輕點(diǎn)鼠標，千里之外的機組應聲而動(dòng)。“一江碧水，萬(wàn)頃光伏” 的畫(huà)卷正在西南群山中徐徐展開(kāi)。
未來(lái)五年，華能水電計劃在瀾滄江流域新增新能源裝機1000萬(wàn)千瓦。這意味著(zhù)，不久后你坐飛機經(jīng)過(guò)云南上空，會(huì )看到更多光伏板與蒼山洱海相映成趣，更多風(fēng)力發(fā)電機與百年古寨和諧共存的景象。
