面對屏幕上再次卡成PPT的領(lǐng)導畫(huà)面和斷斷續續如同電報的發(fā)言，會(huì )議室里的同事無(wú)奈相視苦笑——這已經(jīng)是本周第三次視頻會(huì )議故障了。
這不是什么新鮮事，但會(huì )暢通訊正試圖用技術(shù)手段改變這種情況。
這家公司最新財報數據顯示，2025年前三季度營(yíng)收微降0.48%，而歸母凈利潤更是同比下降了55.84%-1。但是在業(yè)績(jì)下滑的數字背后，其研發(fā)投入卻逆勢增加了14.47%，公司正在全力加碼AI與三維視頻等新技術(shù)布局-1。
會(huì )暢通訊不是視頻會(huì )議領(lǐng)域的新面孔。這家公司在音視頻通信服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)深耕多年，是國內最早提出和開(kāi)拓“云視頻”概念的團隊之一-9。
它的業(yè)務(wù)版圖可以用“云+端+行業(yè)”三個(gè)字概括。
云指的是“會(huì )暢智云”平臺，這是他們的核心軟件平臺；端則是硬件終端，主要通過(guò)全資子公司明日實(shí)業(yè)來(lái)研發(fā)制造；行業(yè)則是面向政企等垂直領(lǐng)域的解決方案-9。
這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局讓會(huì )暢通訊成為國內少數掌握音視頻“云+端”完整解決方案能力的云視頻廠(chǎng)商-1。
你別說(shuō)，這種模式還挺受大型企業(yè)歡迎的。資料顯示，會(huì )暢通訊服務(wù)著(zhù)70%的世界500強在華企業(yè)-8。
從傳音、長(cháng)安馬自達到上海華誼集團、邁瑞醫療，這些萬(wàn)人規模的企業(yè)都是他們的客戶(hù)-8。能在競爭激烈的云視頻市場(chǎng)拿下這么多大客戶(hù)，肯定有兩把刷子。
談到會(huì )暢通訊怎么樣，不得不提它近期的財務(wù)表現。說(shuō)實(shí)話(huà)，數據看起來(lái)確實(shí)有點(diǎn)“陣痛期”的感覺(jué)。
2025年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.39億元，同比下降0.48%；歸母凈利潤1015.57萬(wàn)元，同比下降55.84%-1。這個(gè)下滑幅度不小，但原因需要仔細分析。
一方面，去年上半年公司转让子公司蘇州數智源信息技術(shù)有限公司實(shí)現了一筆1131.97萬(wàn)元的收益，而今年同期沒(méi)有這樣的“外快”-1。另一方面，公司正在加大研發(fā)投入，2025年前三季度研發(fā)費用達到4726.70萬(wàn)元，同比增長(cháng)14.47%-7。
這就好比一個(gè)家庭，一邊減少了額外收入，一邊又增加了教育投資，短期內手頭緊一點(diǎn)很正常。
回顧2024年，會(huì )暢通訊其實(shí)剛剛實(shí)現扭虧為盈，歸母凈利潤達到2948.15萬(wàn)元，同比增長(cháng)105.88%-7。主要原因是2023年公司計提了高達3.96億元的商譽(yù)減值-4，而2024年無(wú)需再計提這筆費用。
業(yè)績(jì)波動(dòng)是企業(yè)的常態(tài)，關(guān)鍵要看波動(dòng)背后的原因和公司應對的策略。
會(huì )暢通訊在技術(shù)上有幾個(gè)值得稱(chēng)道的亮點(diǎn)，尤其是在网络適應性和音視頻處理方面。
他們家的視頻會(huì )議終端在抗网络丟包方面表現突出。根據產(chǎn)品介紹，即使在60%的网络丟包環(huán)境下，視頻依然能保持清晰流暢；當网络丟包高達90%時(shí)，音頻還能暢通-5。
想象一下，在信號不太好的酒店或分支機構開(kāi)會(huì )，別人的畫(huà)面已經(jīng)卡成馬賽克，而你還能勉強進(jìn)行會(huì )議，這就是實(shí)實(shí)在在的價(jià)值。
會(huì )暢通訊的RS200終端采用360°全向拾音麥克風(fēng)，拾音半徑達10米，還具備回聲消除、噪聲抑制功能-8。這意味著(zhù)在大會(huì )議室里，不需要把麥克風(fēng)傳來(lái)傳去，坐在任何角落的人說(shuō)話(huà)都能被清晰捕捉。
在視頻編碼方面，他們應用了SVC/HEVC柔性編解碼算法，據說(shuō)效率較傳統協(xié)議提升50%-80%-1。技術(shù)術(shù)語(yǔ)可能有點(diǎn)晦澀，但簡(jiǎn)單說(shuō)就是用更少的帶寬傳輸更高質(zhì)量的視頻，這對跨國會(huì )議尤其重要。
“會(huì )暢通訊怎么樣”這個(gè)問(wèn)題，在A(yíng)I時(shí)代需要新的答案。公司正在全力向“AI+云+硬件”方向轉型，這可能是它未來(lái)翻盤(pán)的關(guān)鍵。
2025年，公司不僅接入了國內領(lǐng)先的AI大模型DeepSeek，還結合已有的ChatGPT，全面強化會(huì )暢智云平臺的AI能力-4。這意味著(zhù)什么？未來(lái)的視頻會(huì )議可能不只是簡(jiǎn)單通話(huà)，而是能實(shí)時(shí)翻譯、自動(dòng)生成會(huì )議紀要、甚至智能分析討論內容的智慧工具。
公司基于大模型技術(shù)加強了智能云視頻通訊解決方案的投入，推出了多款AI音視頻產(chǎn)品-1。他們還在探索智能三維視頻、三維直播等新興市場(chǎng)-1。
想象一下，未來(lái)的遠程會(huì )議可能不再是二維的平面畫(huà)面，而是三維的沉浸式體驗，參會(huì )者仿佛置身同一空間。這種體驗升級將徹底改變遠程協(xié)作的方式。
會(huì )暢通訊加入了“互聯(lián)網(wǎng)醫療健康產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，并率先投身醫療專(zhuān)項測評工作-1。這個(gè)動(dòng)作很有前瞻性，遠程醫療正是云視頻技術(shù)的重要應用場(chǎng)景，而AI技術(shù)的加入能讓遠程診斷更加精準高效。
2025年11月，會(huì )暢通訊完成了管理層交接。原董事長(cháng)何其金將指揮棒交給了他的兒子、“85后”的何飛-7。這種“企二代”接班在中國民營(yíng)企業(yè)中很常見(jiàn)，關(guān)鍵在于新領(lǐng)導能否帶領(lǐng)公司適應快速變化的市場(chǎng)。
與此同時(shí)，公司做出了一個(gè)務(wù)實(shí)決定——終止“超視云平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”，將剩余募集資金永久補充流動(dòng)資金-7。
數據顯示，截至2025年上半年，這個(gè)項目投資進(jìn)度僅為18.36%，當期投入只有6.34萬(wàn)元-7。在技術(shù)快速迭代的今天，與其硬著(zhù)頭皮推進(jìn)一個(gè)可能已經(jīng)過(guò)時(shí)的項目，不如將資源重新配置到更有前景的方向。
這反映了公司戰略上的聚焦與調整。會(huì )暢通訊正在集中力量發(fā)展AI視頻通訊、三維化和全球化方向-4。
從傳統視頻會(huì )議轉向智能云視頻，從二維平面轉向三維沉浸，從國內市場(chǎng)轉向全球服務(wù)，這“三個(gè)轉向”勾勒出了公司未來(lái)的發(fā)展路徑。
對于會(huì )暢通訊的未來(lái)，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)存在分歧，但多數機構認為公司業(yè)績(jì)有望在未來(lái)兩年改善-1。
銀河證券預測，公司2025-2027年整體營(yíng)收將分別達到4.76億、5.64億和6.57億元，呈現逐步增長(cháng)態(tài)勢-1。凈利潤方面，預計2026年將同比增長(cháng)124.44%，2027年再增長(cháng)30.32%-1。
這些預測基于兩個(gè)核心判斷：一是公司通過(guò)技術(shù)升級切入高價(jià)值新市場(chǎng)；二是在國產(chǎn)替代進(jìn)程中憑借信創(chuàng )資質(zhì)與品牌效應深化高端客戶(hù)滲透-1。
在國產(chǎn)化替代的大背景下，會(huì )暢通訊作為國內領(lǐng)先的云視頻品牌，確實(shí)占據了一定先機。公司已經(jīng)支持國產(chǎn)化環(huán)境的使用-2，這對政企客戶(hù)來(lái)說(shuō)是個(gè)重要考量因素。
隨著(zhù)全球經(jīng)濟逐步復蘇，企業(yè)數字化需求回暖，視頻會(huì )議市場(chǎng)有望重新增長(cháng)。而會(huì )暢通訊在A(yíng)I和三維視頻領(lǐng)域的布局，可能讓它在下一次技術(shù)浪潮中占據有利位置。
會(huì )暢通訊的“會(huì )暢智云”平臺已能覆蓋全球200多個(gè)國家及地區-2，其RS200終端能在30%网络丟包環(huán)境下保持視頻清晰，50%丟包下音頻仍通暢-8。
此刻，公司股價(jià)自2025年7月高點(diǎn)已回落超20%-7，而何飛領(lǐng)導的新管理層正將資源集中投向AI與三維視頻賽道。市場(chǎng)在等待，這些投入能否如銀河證券預測的那樣，在2026年轉化為124.44%的凈利潤增長(cháng)-1。
網(wǎng)友提問(wèn)：會(huì )暢通訊現在適合投資嗎？答： 這個(gè)問(wèn)題得從幾個(gè)維度來(lái)看。如果單純看財務(wù)數據，會(huì )暢通訊2025年三季度的凈利潤確實(shí)下滑明顯，同比下降了55.84%-1。短期內股價(jià)也承受壓力，自2025年7月以來(lái)下跌超過(guò)20%-7。但投資要看的是未來(lái)而不是過(guò)去。
公司的研發(fā)投入在增加，2025年前三季度研發(fā)費用同比增長(cháng)14.47%，這說(shuō)明管理層在積極布局未來(lái)-1。他們聚焦的AI大模型、三維視頻這些方向，確實(shí)是行業(yè)發(fā)展趨勢。
機構對會(huì )暢通訊的未來(lái)持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。銀河證券預測公司2026年凈利潤有望增長(cháng)124.44%，2027年再增長(cháng)30.32%-1。天風(fēng)證券也給出了“增持”評級-4。
不過(guò)投資總有風(fēng)險，視頻會(huì )議行業(yè)競爭激烈，技術(shù)更新又快，公司的轉型成效還需要時(shí)間驗證。如果你相信國產(chǎn)替代的趨勢，看好AI+視頻的前景，并且有足夠的風(fēng)險承受能力，那么可以適當關(guān)注。但任何投資決策都要基于自己的研究，分散風(fēng)險才是王道。
網(wǎng)友提問(wèn)：會(huì )暢通訊和Zoom比有什么優(yōu)勢？答： 這是個(gè)很好的比較。Zoom是國際巨頭，品牌知名度高，用戶(hù)體驗也不錯。但會(huì )暢通訊在幾個(gè)特定領(lǐng)域確實(shí)有自己的優(yōu)勢。
會(huì )暢通訊對中國网络環(huán)境的適應性更強。他們的抗丟包技術(shù)很出色，能在60%网络丟包下保持視頻流暢，90%丟包下音頻還能暢通-5。在中國復雜的网络環(huán)境下，這個(gè)優(yōu)勢很實(shí)在。
會(huì )暢通訊提供了完整的“云+端+行業(yè)”解決方案，不光有軟件平臺，還有硬件終端和行業(yè)解決方案-9。對于需要硬件部署的大型企業(yè)，這是一站式服務(wù)。而Zoom主要聚焦軟件層面。
在國產(chǎn)化替代方面，會(huì )暢通訊支持國產(chǎn)化環(huán)境使用-2，這對許多政企客戶(hù)來(lái)說(shuō)是硬性要求。Zoom作為國外產(chǎn)品，在這方面不占優(yōu)勢。
會(huì )暢通訊更了解中國企業(yè)的需求，比如與OA系統、業(yè)務(wù)平臺的集成，對中國企業(yè)的工作流程更加貼合-2。價(jià)格方面，會(huì )暢通訊可能也有一定優(yōu)勢，畢竟少了國際品牌的溢價(jià)。
當然，Zoom在全球覆蓋、品牌認知和部分用戶(hù)體驗上仍有優(yōu)勢。選擇哪個(gè)，關(guān)鍵看你的具體需求和使用場(chǎng)景。
網(wǎng)友提問(wèn)：中小企業(yè)用會(huì )暢通訊的產(chǎn)品合適嗎？答： 中小企業(yè)用會(huì )暢通訊的產(chǎn)品是完全可行的，但需要根據自身情況選擇合適的方案。會(huì )暢通訊的產(chǎn)品線(xiàn)其實(shí)很豐富，從大型會(huì )議室解決方案到小型團隊使用的工具都有覆蓋。
對于預算有限的中小企業(yè)，可以直接使用他們的“會(huì )暢智云”App。這款App提供免費版本，支持多人視頻會(huì )議、內容共享、聊天互動(dòng)等基本功能-2。如果團隊經(jīng)常需要與海外客戶(hù)溝通，這個(gè)App覆蓋全球200多個(gè)國家的特點(diǎn)會(huì )很實(shí)用-2。
如果中小企業(yè)有固定的會(huì )議室需要視頻會(huì )議設備，會(huì )暢通訊也有針對小型會(huì )議室的一體式終端，部署簡(jiǎn)單，操作容易上手-5。他們的系統有自動(dòng)預配置和軟件推送升級功能，降低了IT維護成本-5。
對于成長(cháng)中的中小企業(yè)，會(huì )暢通訊的開(kāi)放API和SDK提供了與企業(yè)自有平臺對接的可能性-2。這意味著(zhù)當企業(yè)業(yè)務(wù)系統發(fā)展后，視頻會(huì )議功能可以更好地集成到工作流程中。
會(huì )暢通訊的產(chǎn)品在抗丟包方面的表現，對网络條件可能不太理想的中小企業(yè)尤其有幫助-5。當然，中小企業(yè)也需要權衡成本和需求，如果只是偶爾需要視頻會(huì )議，使用免費版的云會(huì )議服務(wù)可能更經(jīng)濟；如果視頻會(huì )議是日常核心工作方式，那么投資專(zhuān)業(yè)的解決方案會(huì )更值得。
