在電腦機箱深處，服務(wù)器集群內部，有一片墨綠色、布滿(mǎn)精密線(xiàn)路的板子，正悄然托起人工智能的算力浪潮。
方正科技在2025年上半年實(shí)現了營(yíng)收21.40億元，同比增長(cháng)35.60%的亮眼成績(jì)-1。這家曾面臨退市風(fēng)險的公司，如今正成為高端PCB（印制電路板）賽道的“隱形冠軍”。
方正科技的經(jīng)歷堪稱(chēng)中國科技企業(yè)轉型的經(jīng)典案例。公司前身是上海延中實(shí)業(yè)，1998年經(jīng)北大方正入主后更名-9。
真正改變命運的是2003年收購珠海多層電路板有限公司，這一步讓公司正式進(jìn)軍PCB行業(yè)-9。
2014年公司試圖通過(guò)收購方正國際和方正寬帶擴展業(yè)務(wù)版圖，卻遭遇滑鐵盧-9。這兩項業(yè)務(wù)從2017年起持續虧損，一度將公司拖到退市邊緣。
2022年的資產(chǎn)重組成為轉折點(diǎn)。公司剝離了虧損業(yè)務(wù)，珠海市國資委入主，確立以PCB為核心的發(fā)展方向-9。
今天的方正科技已蛻變?yōu)?/span>PCB領(lǐng)域的“全能戰士”。產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋高密度互連板、多層板、軟硬結合板等-2。
在技術(shù)層面，公司在HDI產(chǎn)品方面位居國內前列，手握多項“硬核”技術(shù)-1。
FVS技術(shù)將PCB的損耗控制和布線(xiàn)密度提升到新高度；Z向互聯(lián)技術(shù)實(shí)現多PCB堆疊互聯(lián)，支持超高厚徑比產(chǎn)品制造-1。
這些技術(shù)突破使公司能夠滿(mǎn)足AI服務(wù)器、光模塊等高端領(lǐng)域的需求-1。2025年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入33.98億元，同比增長(cháng)38.71%-4。
方正科技的客戶(hù)名單讀起來(lái)像是中國科技行業(yè)的“名人堂”。華為、中興、Dell等巨頭均在其中-2。
公司產(chǎn)品已全面融入全球主流產(chǎn)品供應鏈，應用領(lǐng)域橫跨通訊設備、消費電子、汽車(chē)電子等-10。
2025年6月，公司發(fā)布定增預案，擬募資19.8億元投資“人工智能及算力類(lèi)高密度互連電路板產(chǎn)業(yè)基地項目”-2。
國際化布局也在加速。泰國生產(chǎn)基地已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，未來(lái)將提升公司的全球交付與抗風(fēng)險能力-1。
資本市場(chǎng)對方正科技的轉型給予了積極回應。長(cháng)城證券、中航證券和長(cháng)江證券等多家機構給予“增持”或“買(mǎi)入”評級-1-2-4。
業(yè)績(jì)增長(cháng)軌跡清晰可見(jiàn)：2024年公司實(shí)現歸母凈利潤2.57億元，同比大幅增長(cháng)90.55%-9。
2025年上半年，公司毛利率達22.28%，同比提升1.44個(gè)百分點(diǎn)-1。
股權激勵計劃同步推出，覆蓋公司核心骨干228人，設定了2025至2027年明確的增長(cháng)目標-2。
當被問(wèn)起“方正科技怎么樣”時(shí)，公司2025年三季度單季凈利潤同比增長(cháng)139.04%的業(yè)績(jì)或許最能說(shuō)明問(wèn)題-4。
隨著(zhù)泰國工廠(chǎng)產(chǎn)能逐步釋放，方正科技股價(jià)從2024年2月低點(diǎn)已累計上漲近200%-9。
這個(gè)曾站在退市邊緣的老牌科技企業(yè)，憑借一塊塊精密電路板，正在人工智能時(shí)代拼出自己的新天地。
技術(shù)的突圍需要時(shí)間的淬煉，也需要市場(chǎng)的耐心等待。
網(wǎng)友“科技觀(guān)察者”提問(wèn)： 看了文章很受啟發(fā)，但我想知道，作為普通投資者，現在關(guān)注方正科技會(huì )不會(huì )太晚了？畢竟股價(jià)已經(jīng)漲了不少。
答：這位朋友提的問(wèn)題很實(shí)在，確實(shí)是很多投資者會(huì )擔心的。從基本面來(lái)看，方正科技的成長(cháng)故事可能還沒(méi)講完。
公司正在推進(jìn)一個(gè)總投資21.31億元的人工智能及算力類(lèi)HDI板產(chǎn)業(yè)基地項目，建設期19個(gè)月，全部達產(chǎn)后預計年產(chǎn)值20.03億元-1。
這意味著(zhù)公司的高端產(chǎn)能還在擴張期。而且公司給股權激勵計劃設定的考核目標也顯示管理層對未來(lái)有信心：以2024年為基準，2025至2027年收入增長(cháng)分別不低于11%、23.2%、36.8%；利潤增長(cháng)不低于16%、48%、60%-2。
券商研報預測公司2025-2027年歸母凈利潤有望達到3.52億、4.40億、5.45億元-1。當然，投資決策需要綜合考慮行業(yè)風(fēng)險，比如PCB行業(yè)競爭也在加劇-1。
網(wǎng)友“職場(chǎng)老司機”提問(wèn)： 我在科技行業(yè)工作，想了解一下方正科技的技術(shù)實(shí)力在業(yè)內到底是什么水平？值不值得作為職業(yè)發(fā)展的選擇？
答：這位同行的問(wèn)題很專(zhuān)業(yè)。從行業(yè)地位來(lái)看，根據CPCA發(fā)布的2024年中國電子電路行業(yè)排行榜，方正科技的PCB業(yè)務(wù)規模位列綜合PCB廠(chǎng)商第29位、內資廠(chǎng)商第16位-10。
公司在高端產(chǎn)品上確實(shí)有“兩把刷子”。比如他們的HDI（高密度互連板）技術(shù)在國內是排在前列的-1。
他們研發(fā)的Z向互聯(lián)技術(shù)能實(shí)現多塊PCB板的堆疊互聯(lián)，這對于做超高厚徑比和局部高密設計的產(chǎn)品特別關(guān)鍵-1。
公司正在向人工智能服務(wù)器、GPU加速卡、高速光模塊這些高增長(cháng)領(lǐng)域發(fā)力-2。
從職業(yè)發(fā)展角度看，公司2025年推出了限制性股票激勵計劃，覆蓋了228名核心骨干-2，說(shuō)明公司重視人才留住。
當然，每個(gè)企業(yè)都有自己的特點(diǎn)，建議你可以通過(guò)行業(yè)人脈再多方面了解。
網(wǎng)友“老用戶(hù)”提問(wèn)： 多年前我使用過(guò)方正寬帶，體驗不太好。想知道現在的方正科技和以前的寬帶業(yè)務(wù)還有關(guān)系嗎？服務(wù)質(zhì)量提升了嗎？
答：您這個(gè)問(wèn)題提得非常到位，確實(shí)是很多老用戶(hù)的困惑點(diǎn)。首先要澄清的是，現在的方正科技和之前的寬帶業(yè)務(wù)已經(jīng)“分家”了。
2022年公司進(jìn)行了資產(chǎn)重組，剝離了包括方正寬帶在內的虧損業(yè)務(wù)，現在公司聚焦于PCB制造-9。
所以現在大家談?wù)摰姆秸萍?，主要是指它的PCB業(yè)務(wù)。當然，您提到的問(wèn)題也反映了企業(yè)多元化擴張的風(fēng)險。
當時(shí)的方正寬帶確實(shí)出現過(guò)一些服務(wù)問(wèn)題，比如有用戶(hù)反映報修后長(cháng)時(shí)間無(wú)人處理-3，還有用戶(hù)遇到頻繁故障和退款困難-6。
現在的方正科技專(zhuān)注于to B的PCB制造，客戶(hù)是華為、中興這樣的科技企業(yè)-2，服務(wù)模式和評價(jià)標準與to C的寬帶業(yè)務(wù)完全不同。
公司在PCB領(lǐng)域已經(jīng)建立了較為完善的客戶(hù)服務(wù)體系，能夠提供從設計、制造到測試的一站式解決方案-10。
